1. Giá vàng thế giới hiện tại: XAU/USD giao dịch quanh 4.040 USD/oz, giảm sau khi mất gần 2% phiên trước. Trong tuần, giá dao động mạnh: chạm đỉnh 2 tuần 4.165,87 USD hôm 22/7 rồi quay đầu giảm khi USD phục hồi.
2. Động lực chính: dầu và xung đột Iran: Đây là yếu tố chi phối lớn nhất — Mỹ cảnh báo mở rộng quân sự với Iran, Houthi tấn công tàu chở dầu Saudi, đẩy Brent vượt 100 USD/thùng. Điều nghịch lý là chiến tranh Trung Đông lại khiến vàng giảm chứ không tăng, vì lo ngại dầu đẩy lạm phát cao hơn, làm tăng khả năng Fed tăng lãi suất. Diễn biến trong tuần đảo chiều liên tục theo tin ngoại giao: tăng khi có tín hiệu ngừng bắn (21/7), giảm khi căng thẳng leo lại (23-24/7). Lợi suất TPCP 10 năm ở mức cao nhất từ tháng 1/2025 (4,71%) cũng gây áp lực thêm.
3. FOMC 28-29/7: Kỳ họp thứ hai dưới thời Chủ tịch Warsh, thị trường hiện định giá khoảng 1/3 khả năng tăng lãi suất ngay kỳ họp này. Nhiều quan chức Fed (Cook, Jefferson, Waller) phát tín hiệu diều hâu vì lạm phát 3,7% còn cao. Thị trường kỳ vọng có thể có 2 lần tăng lãi suất trong năm, bắt đầu từ tháng 9-10. Đây là rủi ro giảm giá lớn nhất với vàng trong ngắn hạn.
4. Giá vàng trong nước: SJC: 135-140 triệu đồng/lượng, giảm ~1 triệu sáng 24/7. Phiên 23/7 bất thường: giá thế giới tăng nhưng SJC lại giảm sâu 7 triệu đồng/lượng, khiến biên độ mua-bán nới rộng. Chênh lệch giá trong nước so với thế giới hiện đã giãn ra đáng kể, gần 19 triệu đồng/lượng.
5. Nhu cầu cấu trúc từ PBoC: PBoC mua vàng tháng thứ 20 liên tiếp, thêm 14,93 tấn trong tháng 6 — lớn nhất kể từ 2023, nâng dự trữ lên 2.346 tấn. Điểm đáng chú ý: PBoC mua mạnh đúng lúc giá đang điều chỉnh sâu, cho thấy chiến lược mua khi giá yếu mang tính hệ thống. 89% ngân hàng trung ương được khảo sát tin dự trữ vàng toàn cầu sẽ còn tăng trong 12 tháng tới — đây là điểm tựa dài hạn cho giá vàng bất kể biến động ngắn hạn.
6. Dự báo tổ chức: Phân kỳ dự báo rất lớn giữa các ngân hàng: JPMorgan bi quan nhất (4.500 USD, đã hạ 25%), Goldman Sachs 4.900 USD (hạ từ 5.400 USD), BofA và Deutsche Bank cùng 4.800 USD, UBS lạc quan nhất với 5.200 USD. World Gold Council dự báo đi ngang quanh 4.100 USD. Khoảng cách ~700 USD giữa dự báo cao-thấp nhất phản ánh bất định lớn về hướng đi của Fed.
7. Vùng giá kỹ thuật: Hỗ trợ gần 4.000 USD (sâu hơn là 3.940-3.960 USD, rủi ro về 3.900 USD nếu lãi suất cao kéo dài); kháng cự ở vùng 4.165-4.200 USD. Một số chỉ báo cho thấy thị trường đang oversold, vị thế mua ròng CFTC đã về vùng thấp tương đương 2018 — tín hiệu tiềm năng cho nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.
Chiến Lược PBot Tham Khảo
