1. Giá hiện tại

• Vàng thế giới: ~4.565 USD/oz (tăng ~66 USD, +1,48% so với hôm qua), có lúc vọt lên 4.538 USD trong phiên biến động tối 20/8
• Tăng ~450 USD (~12%) chỉ trong 30 ngày qua — phục hồi rất nhanh
• SJC trong nước: 143,6 – 146,6 triệu đồng/lượng
• Điểm lạ: khoảng cách giá vàng trong nước – thế giới đang thu hẹp bất thường, mức hiếm thấy nhiều năm

2. Nguyên nhân đà tăng

• Fed (Warsh): họp 28-29/7 giữ nguyên lãi suất 3,50-3,75% (bỏ phiếu 9-3), nhưng báo cáo việc làm tháng 7 yếu (phi nông nghiệp -23.000, thất nghiệp 4,1%) khiến thị trường định giá lại kỳ vọng lãi suất → hỗ trợ vàng. Biên bản họp Fed (công bố 19/8) cho thấy nội bộ Fed vẫn lo lạm phát, một số quan chức muốn tăng lãi suất
• USD/lợi suất: DXY giảm về 98,78; vàng được hỗ trợ nhờ USD và lợi suất yếu đi sau khi Bộ Tài chính Mỹ mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn — nhưng lợi suất 10 năm (~4,69%) và 30 năm (~5,23%) vẫn tăng trở lại, tạo lực cản ngược
• Địa chính trị: thượng đỉnh Mỹ-Nga tại Alaska về Ukraine mang tín hiệu tích cực nhưng chưa rõ ràng — nếu chiến tranh tiến gần giải pháp, phần bù rủi ro địa chính trị giảm sẽ ép giá vàng đi xuống

3. Sự kiện lớn sắp tới

• Jackson Hole (27-29/8): Warsh phát biểu lần đầu với tư cách Chủ tịch Fed (28/8) — chỉ cách FOMC 16/9 đúng 19 ngày, trong khi xác suất tăng/giữ lãi suất tháng 9 đang gần 50-50 → đây là chất xúc tác lớn nhất cần theo dõi
• PMI sơ bộ tháng 8: công bố hôm nay (21/8)

4. Dự báo tổ chức — phân hóa mạnh

• Wells Fargo vừa hạ dự báo cuối năm 2026 xuống 4.900-5.100 USD/oz (điều chỉnh giảm đáng kể so với mức họ và các bank khác từng đưa ra đầu năm, có thời điểm lên tới 6.000+ USD)
• Bối cảnh: vàng từng lập đỉnh 191,3 triệu đồng/lượng (SJC) cuối tháng 1, sau đó điều chỉnh mạnh gần 50 triệu đồng/lượng, và giờ đang phục hồi trở lại

Cần theo dõi tuần tới: PMI hôm nay → diễn biến đàm phán Ukraine → bài phát biểu Warsh tại Jackson Hole (28/8) là mốc quan trọng nhất trước FOMC 16/9.

Chiến Lược PBot Tham Khảo