1. Diễn biến giá: Vàng phục hồi lên 4.020–4.070 USD/oz sau khi chạm đáy 8 tháng (~3.942–3.997 USD/oz) tuần trước, hiện giảm ~27-28% từ đỉnh lịch sử 5.595 USD (29/1/2026). SJC trong nước 147,5–150 triệu đồng/lượng, chênh ~20 triệu so với thế giới.
2. Địa chính trị Mỹ-Iran: Xung đột leo thang trở lại — Mỹ tiếp tục không kích Iran, 3 quân nhân Mỹ thiệt mạng, Houthi vừa tuyên bố phong tỏa hàng hải với Saudi Arabia, đe dọa thêm eo Bab al-Mandab bên cạnh Hormuz. Dầu Brent tăng gần 16%/tuần lên 89-91 USD/thùng. Đây là nghịch lý: xung đột vừa hỗ trợ vừa gây áp lực lên vàng vì đẩy lạm phát năng lượng, khiến Fed khó nới lỏng.
3. Fed – Kevin Warsh: Giữ lãi suất 3,50-3,75% (họp 16-17/6, 12-0), nhưng dot plot phân hóa (9 muốn tăng/8 giữ/1 giảm) và Warsh không nộp dự báo cá nhân. Phát biểu “giá cả còn quá cao” tại Sintra đẩy kỳ vọng tăng lãi suất từ 18% lên 36%. Họp FOMC tiếp theo 28-29/7 là mốc quan trọng.
4. Ngân hàng trung ương & ETF: PBoC mua ròng 20 tháng liên tiếp, tháng 6 mua mạnh nhất từ 10/2023 (~480.000 oz), nâng dự trữ lên 2.346 tấn — lực đỡ dài hạn quan trọng. Ngược lại, ETF tháng 6 rút ròng 8,9 tỷ USD (dòng vốn ngắn hạn còn phân hóa, dù cả H1/2026 vẫn vào ròng 8 tỷ USD).
5. Dự báo tổ chức: Đồng loạt hạ mục tiêu cuối năm so với đầu năm — Goldman Sachs ~4.900 USD (từ 5.400), JPMorgan ~4.500 USD (từ 6.000), WGC dự báo đi ngang quanh 4.100 USD ±5%. Đa số vẫn kỳ vọng vàng cao hơn hiện tại vào cuối năm nếu Fed không tăng lãi suất và xung đột hạ nhiệt.
Chiến Lược PBot Tham Khảo
